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期貨風險|搞懂保證金追繳與砍倉



期貨風險:
帳戶權益數低於維持保證金,會有盤中警示或是盤後追繳。
期貨交易有2個砍倉風險
1.當有盤後追繳,盤後追繳期限是次一營業日中午12點整要補足。若是沒有補足,次一營業日中午12點整風險指標也沒有高於100%以上,交易室會代為沖銷至風險指標高於100%。
2.盤中震盪太大,風險指標低於25%,帳戶部位會有"全部"砍倉風險。
依期交所規定以及開戶契約書所載,期貨商在客戶帳戶保證金不足時需進行追繳或砍倉。(有部位須謹慎留意行情,做好資金控管)

名詞解釋:
1. 保證金交易制度:
從事期貨投資時,買賣雙方必須依照契約總值繳交一定成數的金額,稱之為期貨保證金。期貨保證金的目的是作為未來履約的保證金或當作清償虧損的本金。
2. 原始保證金:
原始保證金是交易一口期貨所須繳的金額。由於有每日結算的制度,所以訂定的金額通常為足以彌補一日價格變動所造成的損失。
3. 維持保證金:
維持保證金是原始保證金的某一百分比,各商品不一。當您的保證金已低於維持保證金,期貨商就會對您發出「追繳保證金」通知。
4. 原始比率:
原始比率=帳戶權益數/所需原始保證金。
5. 維持比率:
維持比率=帳戶權益數/所需維持保證金。
6. 保證金追繳:
當您的保證金餘額低於維持保證金,期貨商會以簡訊或電話通知,請您補繳保證金至原始水準,這個保證金追繳通知的動作,就叫「追繳保證金」(margin calls)。
7. 強制砍倉:
當行情變化大時,導致您帳戶裡的保證金餘額只剩風險指標低於25%時,期貨商對您的部位強制平倉。
8.風險指標
帳上權益數總值相對於原始保證金加上未沖銷選擇權市值之風險比率。

🔻國內商品保證金追繳流程:
1. 保證金追繳原則:
    T日盤中客戶權益數低於維持保證金時,逕行盤中警示。
    T日盤後客戶權益數低於維持保證金時,逕行盤後追繳動作。
被追繳之客戶必需在T+1日中午12:00前補足追繳保證金或自行下減倉,否則公司將以代為沖銷至風險指標高於100%。

2. 砍倉:
客戶盤中的風險指標低於25% ,將逕行反向沖銷客戶全部倉位。(註:權益總值=權益數±選擇權契約留倉買賣方市值)
期貨風控員將可逕將客戶部位平倉後再通知客戶。當行情波動過大,砍倉後權益數為負數,導致超額損失(Over Loss),客戶亦應於指定時間內補足超額損失金額,以免造成違約。

3. 範例(方便計算,不計入交易成本):
假設目前公告之大台原始保證金為96,000,維持保證金為74,000。王大明入金192,000並下單買進2口大台期貨,所需原始保證金為192,000(96,000*2),維持保證金為166,000,此時:
原始比率=帳戶權益數/所需原始保證金=100%(192,000/192,000);
維持比率=帳戶權益數/所需維持保證金=130%(192,000/148,000)。
➤在何種行情波動下,王大明的風險比率分別為何?
盤後追繳:
假設盤中虧損200點,帳戶權益數剩192,000-(200*2*200)=112,000;
原始比率=112,000/192,000=58%;
維持比率=112,000/148,000=76%,
因維持比率低於100%,故將進行盤中高風險通知。倘若收盤維持虧損200點,盤後維持比率低於100%,王大明需於明日中午12點前補足帳戶保證金至原始比率100%以上,即需補80,000,無法如期補保證金,將會被期貨商砍倉風險。如王大明期限前無法有多的錢入金,又想保有部位,則可以考慮先平掉1口,讓風險指標高於100%以上。
強制砍倉:
假設盤中下跌370點,帳戶權益數剩192,000-(370*2*200)=44,000;
原始比率=44,000/192,000=23%,因部位單純只有台指,原始比率=風險指標,風險指標低於25%,故進行強制砍倉。
維持比率=44,000/148,000=30%。

國外商品保證金追繳流程:
國外商品交易,當客戶淨值(權益數)低於原始保證金之25%時,進行砍倉,方法同國內商品交易。
帳務完整呈現│名詞解釋

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