選擇權 p/c ratio 的意義

一般選擇權的未平倉是以賣方的角度來解讀的，買權的未平倉量代表賣出買權，看空的力量，賣權的未平倉量代表賣出賣權，看多的力量，將賣權與買權的未平倉量相除，得到的比直就是所謂的Put/Call OI Ratio，可根據這個比值來研判選擇權市場多空的結構，比值越大，代表選擇權的結構越偏多，比值越小，代表選擇權的結構偏空。



選擇權的操作都知道選擇權的買方有時間價值消耗的問題，除非行情在極短的時間內發生大幅度的變化，否則買方會因為權利金的時間價值逐日消失，而不容易賺取到理想的利潤。由於時間價值不站在買方這一邊，所以買方在操作心態上會比較以短線進出為主，賣方則因為具有時間價值的優勢，而且賣方的獲利也是來自權利金的時間價值消耗的累積，所以賣方會習慣性的留倉，以賺取更多的時間價值。因此從賣方的角度來判讀Put/Call Ratio未平倉的多空結構，會比較接近市場的脈動。




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參考資料：
『與選擇權有約』 　林冠志 　聚財資訊股份有限公司