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保證金交易制度、追繳、砍倉




名詞解釋
  • 原始保證金:新增部位時所需繳交的保證金額度。
  • 維持保證金:每一口部位所需維持的保證金最低額度。
  • 風險指標:帳戶總淨值/原始保證金。
  • 維持率(維持比率):帳戶總淨值/維持保證金。

保證金交易
期貨交易前需預存保證金(入金),下單前系統會先檢查帳戶可用餘額是否大於交易商品的原始保證金,不足將無法下單。

國外商品保證金追繳制度
期貨交易每日結算損益,當持有部位虧損導致帳戶淨值過低者,期貨商將進行(盤中或盤後)風險警示與保證金追繳甚至砍倉。
  • 盤中總帳戶淨值低於總部位所需維持保證金,盤中警示(電話通知/簡訊通知)。
  • 盤後總帳戶淨值低於總部位所需維持保證金,寄發書面保證金追繳通知,T+2日中午12點時交易室如當時客戶帳戶淨值未達原始保證金即進行砍倉。(說明:保證金依交易所公告為準,通常維持保證金訂在原始保證金70%~90%間,但部分國外商品維持保證金=原始保證金)
  • 盤中風險指標低於25%,立即將進行強制砍倉。

範例
假設紐約黃金期貨(GC)原始保證金$5,000,維持保證金$4,000,老王帳戶淨值$20,000,在1,400買進2口黃金期貨,則部位所需原始保證金為2*$5,000=$10,000,所需維持保證金為2*$4,000=$8,000。
(註1:本範例為方便計算故不計入交易成本,實際交易則否。註2:黃金期1點=100元)

  • 盤中淨值低於維持保證金,簡訊通知或電話警示:
2口維持保證金為4000*2=8,000,也就是盤中帳戶淨值低於8,000就會有警示通知,換算成點數即為下跌(20,000-8,000)/(100*2)=60點,即盤中黃金低於1,340就會有盤中警示(電話或簡訊)。
  • 盤後低於維持保證金,寄發書面追繳通知:
2口維持保證金之4,000*2=8,000,也就是盤後帳戶淨值低於8,000就會有盤後追繳通知,換算成點數即為下跌(20,000-8,000)/(100*2)=60點,即收盤黃金低於1,340就會有盤後追繳通知。
  • 盤中維持率低於25%,強制砍倉:
2口原始保證金之25%為5,000*25%*2=2,500,也就是盤中帳戶淨值低於2,500就會執行強制砍倉,換算成點數即為下跌(20,000-2,500)/(100*2)=87.5點,即盤中黃金低於1,312.5就會進行強制砍倉。因期貨商強制砍倉原則為全砍,故建議客戶可自行停損部份部位,以拉高維持率,例如2口部位,可自己先平1口。

    建議
    由於期貨本身具高槓桿,加上國外商品期貨波動大多數商品沒有漲跌幅限制,故控制風險是相當重要的課題,往往也是成敗關鍵,建議應多存入保證金或是降低部位以降低槓桿,此外,當行情不利時更要嚴守交易紀律善設停損。

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