天然氣

一、基本介紹

天然氣係古生物遺骸長期沉積地下，經由慢慢轉化以及變質裂解而產生之氣態碳氫化合物，多在開採石油與煤時而伴隨產生的氣體，具可燃性。依其蘊藏狀態，又分為構造性天然氣、水溶性天然氣、煤礦天然氣等三種。而構造性天然氣又可分為伴隨原油出產的濕性天然氣、與不含液體成份的乾性天然氣。天然氣的發熱量約在8,000
~ 10,700
千卡／立方公尺之間，具有無色、無味、無毒之特性，對人體不會造成傷害，但為避免漏氣時無法查覺，故天然氣公司皆遵照政府規定添加臭劑。它的比重約在0.55至0.79之間，較空氣輕，所以在空氣中容易上升而擴散，是一種熱效應高且使用安全、方便、乾淨，絕佳的低污染氣體燃料。

天然氣經過零下162℃超低溫予以液化，形成液化天然氣（Liquefied
Natural Gas ；LNG），液態體積約為氣態體積的1/625，可以便於越洋運送與儲存，又可利用海水很簡單地將之氣化，復原為常溫氣態，再經由輸送管線，將天然氣輸送到發電廠、工廠及家庭用戶使用。

天然氣主要有以下幾個用途：

1. 天然氣發電，以天然氣為燃料的燃氣輪機電廠的廢物排放水準遠低於燃煤與燃油電廠，且發電效率高，建設成本低，建設速度快。
2. 天然氣化工工業，天然氣是制造氮肥的最佳原料，具有投資少、成本低、污染少等特點。
3. 城市燃氣事業，特別是居民生活用燃料。隨著人民生活水平提高以及環保意識增強，大部分城市對天然氣的需求明顯增加。天然氣作為民用燃料的經濟效益也大於工業燃料。
4. 壓縮天然氣汽車，用天然氣代替汽車用油，具有價格低、污染少、安全等優點。

國際市場上的天然氣期貨合約起使於1990年紐約商業交易所NYMEX，倫敦國際石油交易所IPE則在1997年上市天然氣期貨合約。本文在此簡單介紹NYMEX的天然氣期約(NG)規格如下：

商品名稱	NYMEX 天然氣
合約數量	合約大小 10,000 百萬熱量單位 (MMBTU)
交割方式	標準交割 買方的輸送管需連接到路易斯安納州 Henry Hen Sabine 輸送管 公司的輸送管上
交易月份	連續 18 個月
交易時間	電子盤&Option電子盤06:00-05:15 人工盤21:00-02:30&Option人工盤22:00-02:30
最小價格跳動	0.001 美元 / 百萬熱量單位 (10 USD /lot)
漲跌幅	0.1 美元 / 百萬熱量單位 (1,000 USD /lot)，但可擴增為 0.15 、0.2 美元 / 百萬熱量單位。最近月份無限制
倉位限制	倉位限制 所有月份淨買或淨賣倉位不得超過 5,000 張，最近月份 350 張
最後交易日	到期月份第一個交易日之前第 6 個交易日的 13:00

二、影響天然氣期貨價格因素

• 與石油互為替代品，價格影響因素大致相同

由於天然氣與原油、燃油、汽油等皆具有能源商品特性，其價格關係除了用途與成本上的考量外而有季節性上的差異之外，也因為能源商品間的互補特性，使得價格有一定的相關性，觀察下圖即可得知。

全球經濟景氣熱度與工業發展狀況

經濟景氣的好壞將影響全世界的商品消費，而商品的消費又進而影響到全球的工業製造，工業製造的產能利用狀態則攸關著能源使用情形。簡而言之，全球景氣好壞影響著能源的需求面，此為價格變動因素之一。

氣候因素

由於天然氣可直接用於取暖或是發電，異常的異候將導致能源的過度消耗，進而影響其價格。

開採技術及使用習慣的改變

天然氣的方便及乾淨、低汙染，廣受住宅區的使用，但因產量不足，導致無法廣泛使用於工業用途，因此，開採技術的進步將有助於增進產量，使天然氣替代使用範圍更廣，進而使價格趨穩。