白金

一、基本介紹

白金是一種銀白色的貴金屬元素，化學性質穩定，與鈀、銥、鋨、銠及釕同屬於鉑群金屬，因鉑群金屬具有優良的導電性及抗蝕性，加上特有的觸媒作用，除了小部份需求為珠寶裝飾之用外，白金廣泛地被使用在汽車、化學、石化及電子工業，使得工業用途成為白金最大的需求來源，因此白金也被視為一種重要的戰略物資。

白金的供給來源主要來自於礦山生產，主要產國為南非及前蘇聯，另有小部份供給來自資源回收(不及6%)。

近一、兩年由於貴金屬供需失衡及投機風氣大增，造成白金期貨連番飆漲及劇烈波動，下圖為近年TOCOM白金期貨週線走勢與波動度變化，我們可以發現兩者呈現一個相當明確的向上趨勢，也提供了該商品的交易機會：

二、影響價格因素

1. 供給面因素：生產國政經局勢的變化、生產突發狀況(如缺電、礦場意外及罷工等)以及替代品的價格影響。
2. 需求面因素：主要需求國(美、日)的經濟景氣狀況、全球汽車銷售量變化、投資/投機需求(如抗通膨需求)

三、行情波動分析

統計最近一年(2007/5~2008/4)TOCOM白金期貨日內振幅(最高點-最低點)損益相對於投入操作資本(一口取3倍原始保證金)的報酬率分佈如下圖：

平均日波動損益相對3倍保證金報酬為7.6%(同期間、同假設之台指期平均日報酬波動為8.1%)。



四、行情季節性分析

統計1986~2007年白金期貨的季節性行情變化(見下圖)，可以發現上半年比較趨於上漲行情，第三季則普遍回跌。