長榮海運減資｜股票期貨減資 契約調整說明

 長榮海運（2603）辦理減資六成，舊股票最後交易日9月6日，新股票自9月19日起上市買賣。

減資期間(9/7-9/18)，長榮期貨會停止交易！ 未於暫停交易前出場之長榮期貨，即參與減資，該部位於9/19會調整契約。

股票最後交易日是9月6日，9月7日到9月18日停止交易，股票期貨一樣停止交易。

股票期貨是什麼？│認識股票期貨

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鴻海減資 股票期貨影響?

鴻海（2317）將於本周四（18日）因現金減資二成而停牌交易，預計26日恢復交易，鴻海股價今（15）日收在70.5元，距上周五盤中的新低價69.7元（2013年6月24日來新低），僅差距0.8元，看到股價在近五年低點的鴻海，投資人是否要趕在暫停交易前參與現金減資？

鴻海此次減資346億元，以鴻海已發行股本來看，減資比率20%，減資後，股本將由173億股降至138億股，每股將退還股東2元現金。

鴻海股票期貨現金減資之契約調整

股票期貨交易成本優勢

股票期貨和現股投資一樣能參與配股息外，股期優勢有多空靈活、交易準備資金約2成、交易成本更是值得您細細研究。

股票期貨 vs 股票一般及信用交易比較：

	股票期貨	股票一般交易	股票信用交易
手續費	按口計收，自行議訂 假設手續費50~100元/口，標的股價50元、手續費約占契約價值之千分之0.5~1	千分之1.425	千分之1.425 融券尚有融券手續費千分之0.8
利息成本	無	無	融資利息 融券擔保品及保證金收益(利息成本減項)
交易稅	買賣各課徵期貨契約價值的10萬分之２(註)	賣出時課徵成交價金的千分之3	賣出時課徵成交價金的千分之3

舉例如下：

台積電		價格	手續費	交易稅	交易成本合計
期貨	買進1口	70	100	6	212
	賣出1口	70.5	100	6
股票	買進2張	70	200	0	824
	賣出2張	70.5	201	423

  

鴻海		價格	手續費	交易稅	含交易成本價格
期貨	買進1口	120	100	10	220
	賣出1口	120.5	100	10
股票	買進2張	120	342	0	1408
	賣出2張	120.5	343	723

結論：
1.股票期貨交易成本約是一般股票交易成本1/4至1/7。
2.稅賦顯著差異：期貨交易稅買賣雙邊合計為千分之0.08，約為證券交易稅率之36分之1。
3.股價愈高者，手續費成本差異愈大。
4.股價較高者、短線交易較為頻繁者，股票期貨為較佳之交易工具。

註：以期交所和證交所公告為主。

【小型股票期貨】期交所推出以大立光、精華及碩禾為標的證券的小型股票期貨。

大立光

大立光電股份有限公司，創立於西元 1987 年，前身是 1980 年由林耀英先生創立的大根精密光學股份有限公司，並於 2002 年在台灣證券交易所掛牌上市，為一專業光學鏡頭設計及製造商。集團總部位於台中市南屯區精密機械園區，目前在台灣台中擁有四座工廠 、 二座工廠位於中國境內，為全球最大之手機鏡頭製造商。主要產品為：手機鏡頭、平板電腦鏡頭、筆記型電腦鏡頭。

大立光 小型股票期貨

【期交所6月27日推出以大立光、精華及碩禾為標的證券的小型股票期貨，契約乘數表彰股數為100股。】

現行2,000股標的證券，每口須繳交保證金（以6月27日大立光期貨收盤價2,810元計算，保證金達758,700元），🎉小型期降至37,935元。


延伸閱讀：股票期貨保證金計算方式

精華 精華光學—全球第五大隱形眼鏡製造廠 成立於1986年的精華光學，為台灣最早跨足國際市場之隱形眼鏡製造及銷售服務廠商，迄今，不僅產銷在台灣市場佔有領先地位，更擁有完整的歐美及大陸行銷團隊。 廠辦均位居新北市汐止區及基隆市，面積總計13,000坪，因為隱形眼鏡屬醫療器材範疇，在全球主要國家均需另行申請販售許可證或國家標準才可銷售，是少數進入門檻很高的產業。精華光學於1996年即取得ISO9001與CE認證資格，隨後並不斷通過我國衛生署GMP認證、美國FDA510(k)及加拿大CMDCAS等認證，在在表現精華光學放眼全球的宏觀佈局。 為迎接新經濟時代的來臨，精華光學除了持續引進國外先進的設備與製程，不斷加以研究改良，使得精華現有的設備能發揮高水準的表現，所生產出來的產品品質更達國際水準，此外更留意產業發展趨勢，並致力於滿足顧客多元化的需求，舉凡經營自有品牌、OEM、ODM乃至Private Label，均可透過精華光學的研發團隊，提供客戶鏡片設計、包裝、證照申請等全套服務。產品主要行銷至歐洲、美加、日本、中東等先進國家，普遍受到客戶的肯定，目前除供應現有市場外，更積極邁向龐大的中國市場。 在貫徹永續經營和根留台灣的理念下，精華近年來持續在台灣設立工廠及生產線，並前進大陸市場推展自有品牌【帝康TICON】，且轉投資荷蘭、美國和大陸行銷公司，實踐【立足台灣，全球佈局】之理念。

精華 小型股票期貨

現行2,000股標的證券，每口須繳交保證金（以6月27日精華期貨收盤價715元計算，保證金193,050元），

🎉

小型期降至9,653元。

延伸閱讀：股票期貨多空交易靈活

碩禾
碩禾電子材料股份有限公司原屬於國碩科技的太陽能材料化學事業部，於2006年起由國碩陳繼仁博士所帶領的研發技術團隊，結合工研院太電中心的高效率太陽能技術、工研院材料所合作計畫，與工業局輔導計畫，開始研發適用於太陽能電池之各項導電漿料（正面銀漿、背面銀漿、背面鋁漿）。

碩禾 小型股票期貨


現行2,000股標的證券，每口須繳交保證金（以6月27日碩禾期貨收盤價485元計算，保證金130,815元），🎉小型期降至6,541元。

延伸閱讀：認識股票期貨、統一期貨手續費

股票期貨盤後資訊

股票期貨(個股期貨)成交量x股票期貨漲跌幅x股票期貨大額交易人部位
股票期貨盤後資料範例參考:

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股票期貨大額交易人歷史資料下載

股票期貨大額交易人歷史資料(2012/12~2016/5)：載點

備註:
月份類別格式:yyyymm為近月，999999 為所有月份。
交易人類別格式： 0 為部位排序前五大或前十大交易人，1 為部位排序前五大或前十大交易人中，屬於特定法人者。
-表當日收盤後無一週到期選擇權契約；"0"表該契約於當日收盤後無未沖銷部位。

(資料整理自台灣期交所官網，僅供參考。)

高價股期將推小型契約

期交所規劃針對高價位股票期貨，加掛小型契約，相關修訂規章已獲主管機關核備，新制上線後，將提供想要以小額資金參與高價位股票期貨之交易人交易的機會。

期交所自2010年1月推出股票期貨以來，目前掛牌之標的契約已達200餘檔。考量部分股票標的價格較高者，在現行期貨契約一口為2,000股標的證券下，所需之期貨保證金相對較高，為降低參與門檻，針對高價位股票期貨，除現行單位2,000股之契約外，期交所將視市場狀況，加掛100股之小型契約。

因小型契約是就現行已掛牌的股票期貨進行加掛，所以，除契約單位由2,000股降為100股等外，股票期貨小型契約與現行股票期貨之大部分規定皆相同。此外，同一標的證券，相同交割月分之股票期貨契約每日結算價及最後結算價亦均相同。高價位股票期貨小型契約，除與現行股票期貨相同，可當沖交易，無多空交易籌碼限制，多空操作靈活，且具有交易成本低及財務槓桿高特性外，小型契約因契約單位為100股，所需保證金相對較少，參與門檻降低後，可提供欲以小額資金參與高價位股票期貨之交易人交易的機會。

又當盤中股票期貨及小型股票期貨契約產生相當價差時，可創造出更多大小型契約間的套利交易機會。高價位股票期貨小型契約因規模較小，可拉近其與其他一般價位之標的股票期貨契約規模之差異，便於與其他標的之股票期貨進行強弱勢價差交易策略。因此，高價位股票期貨加掛小型契約後，除可增加交易人於期貨操作上之彈性外，亦可吸引不同類型交易人進場參與。

(上證2X、上證反、寶滬深、A50期貨)瘋陸股 台ETF成交金額創新高(更新2014/7/24)

根據台灣證券交易所統計，上周（5/25至5/29）集中市場ETF（指數股票型基金）總成交金額為394.55億元（新台幣，下同），占市場成交比重達7.62%，兩項數據均創下單周歷史新高，主要拜陸股ETF交投火熱之賜。

陸股自去年下半年以來持續熱絡，國內投信業者也順勢推出多檔追蹤陸股指數的ETF，目前與陸股連結的ETF已達11檔，成為市場人氣指標。

據證交所統計，今年截至5月底，ETF總成交金額達4792.23億元，已超越去年全年的4332.64億元，創下歷史新高。

這11檔陸股ETF中，包含寶滬深、FB上証、元上證、FH滬深、上証2X、上証反、滬深2X、滬深反等，其中追蹤滬深300指數槓桿2倍的滬深2X於2日成交8.42萬張，持續居台股之冠，突顯當前台股投資人對陸股的熱情不減。

隨著ETF成交金額占比的提高，股票成交金額占市場比重也逐漸下降，在上周已滑落至88.6%。而從6月1日起，台股放寬漲跌幅度至10%，並增加現股當沖交易標的範圍。不過以新制上路首兩日集中市場成交量都未能突破千億元來看，新制能否激勵台股動能，仍有待觀察。

新聞出處：中時電子報 http://www.chinatimes.com/newspapers/20150603001000-260303

投資陸股相關商品比較表：

	A50指數期貨	FB上證ETF期貨	上證2X	上證反
商品類別	期貨	期貨	ETF	ETF
標的指數	富時新華A50指數	上證180指數	上證180指數	上證180指數
槓桿倍數	11倍	7倍	2倍	1倍
多空操作	多空皆宜	多空皆宜	做多	做空
交易成本	低，無交易稅	低，期交稅十萬分之二	高，賣出證交稅千分之一	高，賣出證交稅千分之一

【中國A50 商品合約規格表】

交易所	商 品 名 稱	代碼	台灣交易時間	最小跳動價位/ 跳動值	合約大小	保證金
SMX	富時中國A50指數 (FTSE China A50 Index)	CN	E09:00-16:00 E16:40~02:00(ETS)	2.5點=$2.5	富時中國A50指數 ×$1	1320美金

※若有變動，將以交易所公告為主。

    中

SGX交易所富時國A50指數期貨(CN)之漲跌幅限制規則如下:漲跌幅觸及前日結算價之10%(休息10分鐘)=>觸及前日結算價之15%(休息10分鐘)=>無限制

中國A50技術線型(走勢) 

股票期貨契約調整(除權息)

契約調整條件：

股票期貨、選擇權契約標的證券之發行公司有下列各款情事之一者，本公司應調整該契約之條件，並應於調整生效日前公告調整之內容：
一、分派現金股利。
二、以資本公積或盈餘轉作資本。
三、現金增資。
四、合併後為消滅公司。
五、消除累積虧損之減資。
六、其他致使股東所持股份名稱、種類或數量變 更，或受分配其他利益之情事。

除息契約調整方式：

假設7/7台化期貨7月契約(DGF)結算價77元，每口契約價值154,000 (77 ×2,000)，7/8台化除息4.5元：
買賣雙方未平倉部位，因開盤參考價調整，致買方未平倉損益-9,000[=(72.5-77)×2,000]；賣方+9,000，故需進行買賣雙方權益數之調整 ：
買方+9,000[=4.5×2,000]
賣方-9,000
原則上，調整前後買賣雙方權益不受影響。

除權契約調整方式：

假設台新金為股票期貨標的台新金期貨(CMF)除權前一日8/11當日結算價15.2元，若台新金發放股票股利1.1元，則：
8/12開盤參考價=15.2÷(1+0.11)=13.7元
調整後契約標的物(CM1)=2,000股+220股= 2,220股
加掛標準型契約(CMF)=2,000股
CM1及CMF開盤參考價均為13.7元

除權且除息契約調整方式：

範例一：假設鴻海期貨(DHF)除權息前一日8/24當日結算價133元，若鴻海發放現金股利2元，股票股利1.2元，則：
8/25 DH1開盤參考價=(133元-2元)÷(1+0.12)=117元
調整後契約標的物(DH1)=2,000股+240股= 2,240股
買方權益數加項+4000；賣方權益數減項-4000
加掛標準型契約(DHF)=2,000股
DHF與DH1開盤參考價皆為117元

範例二：華南金除權+除息(120股股票+600現金股利)
因有除權,故名稱有變=華南1,因有除息,故有買方權益數加項=600

未平倉損益=(除權後口數*結算價) - (原有股數*成交平均價)- =2120*20.5-2000*21.65=160

常見問題-股票期貨配股期:

Q1：購買股票與股票期貨領取『現金股利』的差別？ 

A1:  購買股票，要等到現金股利發放日(通常為除息後三週)才會入帳。而交易以個股期貨參與配股息，除息日當天就可以領到現金股利。

Q2：什麼時候交易個股期貨，可以參與除權息？

A2:除權息前一日就可以進場佈局個股期貨。

Q3：個股期貨領取現金股利和股票股利，需要繳稅嗎？

A3:不需要繳稅。

延伸閱讀:
個股期貨除權息-第一次交易期權就上手

股票期貨合約規格

項目	內容
交易標的	● 於台灣證券交易所上市之普通股股票(請點選)
中文名稱	● 股票期貨
英文代碼	● 各標的證券依序以英文代碼表示
交易時間	● 本契約之交易日與臺灣證券交易所交易日相同 ● 臺灣證券交易所正常營業日上午8:45~下午1:45 ● 到期月份契約最後交易日之交易時間為上午8:45 ~下午1:30
契約單位	● 2,000股標的證券(但依規定為契約調整者，不在此限，請點選)
契約到期交割月份	● 自交易當月起連續二個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中三個接續的季月，總共有五個月份的契約在市場交易）
每日結算價	● 每日結算價原則上採當日收盤前1分鐘內所有交易之成交量加權平均價，若無成交價時，則依本公司「股票期貨契約交易規則」訂定之
每日漲跌幅	● 最大漲跌幅限制為前一營業日結算價上下7%（但依規定為契約調整者，另訂定之）
最小升降單位	● 價格未滿10元者：0.01元； ● 10元至未滿50元者：0.05元； ● 50元至未滿100元者：0.1元； ● 100元至未滿500元者：0.5元； ● 500元至未滿1000元者：1元； ● 1000元以上者：5元。
最後交易日	● 最後交易日為各該契約交割月份第三個星期三，其次一營業日為新契約的開始交易日
最後結算日	● 最後結算日同最後交易日
最後結算價	● 股票期貨契約之最後結算價，以最後結算日證券市場當日交易時間收盤前60分鐘內標的證券之算術平均價訂之 ● 前項算術平均價之計算方式，由本公司另訂之
交割方式	● 以現金交割，交易人於最後結算日依最後結算價之差額，以淨額進行現金之交付或收受
部位限制	● 交易人於任何時間持有同一標的證券期貨契約同一方向未了結部位總和，除本公司另有規定外，不得逾本公司公告之限制標準 ● 同一標的證券之股票期貨及股票選擇權未了結部位表彰總股數於任一交易日收盤後逾該標的證券在外流通股數15%，除另有規定外，本公司得自次一交易日起限制該股票期貨之交易以了結部位為限 ● 前項比例低於12%時，本公司得於次一交易日起解除限制
保證金	● 期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準 ● 本公司公告之原始保證金及維持保證金，以「臺灣期貨交易所股份有限公司結算保證金收取方式及標準」計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算之

資料來源：台灣期交所

股票期貨保證金計算方式

股票期貨的保證金計算方式與台指期貨不同，期交所公告之台指期保證金為一定金額，股票期貨則是合約市值的一定比例。

假設目前公告之股票期貨原始保證金為合約市值13.5%、維持保證金為合約市值10.35%，保證金試算舉例如下：

1. 假設台積電期貨收盤價為85元，則1口台積電期貨所需的原始保證金為 85(元)*2,000( 股)*13.5% = 22,950(元)；維持保證金為85(元)*2,000( 股)*10.35% = 17,595(元)。

2. 假設鴻海期貨收盤價為113元，則1口鴻海期貨所需的保證金為 113(元)*2,000( 股)*13.5% = 30,510(元)；維持保證金為113(元)*2,000( 股)*10.35% = 23,391(元)。

此外，保證金繳收或追繳方式與台指期相同。


註:一口股票期貨等於兩張現貨

股票期貨當沖實例

假設憲哥盤中看到有大單敲進鴻海，想進去搶短，於是於100元價格買進一口鴻海期貨，並於100.5獲利出場，則憲哥的操作損益如下：

鴻海期貨	進場：買進一口	出場：賣出一口
價格	100	100.5
期交稅	合約市值十萬分之2= $4	合約市值十萬分之2= $4
手續費	$50	$50

平倉損益	(100.5-100)*1000*2= $1,000
淨損益	$1000-($50+$4)*2= $892

*股票期貨手續費假設為一口50元。